三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答,请仔细阅读答题要求。如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不 需要列出计算过程)
1.甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者,甲公司董事会正在讨论相关分配方案,资料如下: 方案一:每10股发放现金股利6元。 方案二:每10股发放股票股利10股。 预计股权登记日:2019年10月20日; 除权(除息)日:2019年10月21日; 现金红利到账日:2019年10月21日; 新增无限售条件流通股份上市日:2019年10月22日。 假设甲公司股票2019年10月20日收盘价30元。 要求: (1)如果采用方案一,计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购等额现金支付给股东,回购价格每股50元。设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。 (2)如果采用方案二,计算发放股票股利后甲公司每股收益、每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案,并简述股票股利与股票分割的异同。
【正确答案-参考解析】:参加考试可见2.甲公司计划投资A、B、C三种股票中的一种,计划购买额为3000万元。三种股票的购买概率以及预期收益率分布如下表:
要求:
(1)甲公司此次投资报酬率的期望值为多少?
(2)甲公司此次投资报酬率的标准差为多少?
(3)甲公司此次投资报酬率的变异系数为多少?
【正确答案-参考解析】:参加考试可见四、综合题(本题共15分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程)
1.甲公司是一家上市公司,生产A、B、C三种产品。目前的股价为10元,企业预期的息税前利润为320万元,企业的所得税税率为25%,其他相关资料如下: 资料一:甲公司目前有1000万元长期资本,均为普通股,股价为10元/股。企业目前希望再实现1000万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。目前有三种筹资方案可供选择: 方案一:全部通过年利率为10%的长期债券融资。 方案二:全部是优先股股利率为12%的优先股筹资。 方案三:全部依靠发行普通股股票筹资,按照目前的股价,需要100万股新股。 资料二:甲公司A、B、C三种产品的情况如下: 甲公司的财务费用为220万元,固定成本总额为1200万元。 要求: (1)根据资料一,采用每股收益无差别点法计算甲公司应该选择哪个方案。 (2)计算甲公司目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 (3)计算甲公司按照要求(1)的方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
【正确答案-参考解析】:参加考试可见