4000-525-585
服务时间  08:30 - 21:30
当前位置:题库>注册会计师>财务成本管理>2016年注册会计师《财务成本管理》冲刺试题(六)
财务成本管理
2016年注册会计师《财务成本管理》冲刺试题(六)
  • 考试币:5个
  • 年份:2016年
  • 类型:模拟试题
  • 总分:100分
  • 总题数:32题
  • 作答:150分钟
相关产品
题型介绍
一、单选题(本题型共14小题,每小题1.5分,共21分。每小题只有一个正确答案,请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。)

1.利用相对价值模型估算企业价值时,下列说法正确的是( )。

A.亏损企业不能用市销率模型进行估值

B.对于资不抵债的企业,无法利用市销率模型计算出一个有意义的价值乘数

C.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估值模型

D.对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估值模型

【正确答案-参考解析】:参加考试可见

2.在平衡计分卡评价中既要考虑股东和客户对企业的评价也要注意内部经营过程、新技术学习等评价,这体现了( )

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡

B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡

C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡

D.长期评价指标和短期评价指标的平衡

【正确答案-参考解析】:参加考试可见
二、多选题(本题型共12小题,每小题2分,共24分。每小题均有多个正确答案,请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。)

1.下列关于杠杆贡献率的计算式正确的有( )。

A.杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆

B.杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率

C.杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆

D.杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×权益乘数

【正确答案-参考解析】:参加考试可见

2.采用净现值法评价方案时,关键是选择折现率,则下列说法正确的有( )。

A.在实体现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率

B.在实体现金流量法下应以股东要求的必要报酬率作为折现率

C.在股权现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率

D.在股权现金流量法下应以股权资本成本作为折现率

【正确答案-参考解析】:参加考试可见
三、计算分析题( 本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答,如使用中文解答,该小题最高得分为8分;如果使用英文解答,须全部使用英文,该小题最高得分为13分。第2至5小题须使用中文解答,每小题8分。本题型最高得分为45分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

1.某公司拟投资一个新项目,通过调查研究提出以下方案: (1)厂房:利用现有闲置厂房,目前变现价值为1000万元,但公司规定为了不影响公司其他正常生产,不允许出售。 (2)设备投资:设备购价总共2000万元,预计可使用6年,报废时预计无残值收入;按税法要求该类设备折旧年限为4年,使用直线法计提折旧,残值率为10%;计划在2014年9月1日购进,安装、建设期为1年。 (3)厂房装修:装修费用预计300万元,在装修完工的2015年9月1日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修(按税法规定可按直线法摊销)。 (4)收入和成本预计:预计2015年9月1日开业,预计第一年收入3600万元,以后每年递增2%;每年付现成本均为2000万元(不含设备折旧、装修费摊销)。 (5)该新项目需要的经营营运资本随销售额而变化,预计为销售额的5%。假设这些经营营运资本在每年9月1日投入,项目结束时收回。 (6)所得税税率为25%。 要求: (1)确定项目设备和装修费的各年投资额。 (2)计算经营营运资本各年投资额。 (3)确定项目终结点的回收额。 (4)若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60%,新筹集负债的税前资本成本为11.46%;公司过去没有投产过类似项目,但新项目与一家上市公司的经营项目类似,该上市公司的β为2,其资产负债率为50%;目前证券市场的无风险收益率为5%,证券市场的平均收益率为10%,计算确定该方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。

【正确答案-参考解析】:参加考试可见

2.C公司目前想对甲公司进行价值评估,甲公司今年的有关资料如下: (1)营业收入1007.5万元,营业成本率为60%,销售、管理费用(含折旧与摊销)占营业收入的15%,营业税金及附加占营业收入的5%,投资收益为30万元(有20万元属于金融损益,经营性投资收益具有可持续性,金融性投资收益不具有可持续性)。资产减值损失为14万元(有1.5万元属于金融损益),公允价值变动收益为2万元(有0.5万元属于金融损益),营业外收支净额为4.5万元。 (2)年末的经营现金为40万元,其他经营流动资产为200万元,经营流动负债为80万元,经营长期资产为400万元,经营长期负债为120万元。 (3)甲公司的平均所得税税率为20%,加权平均资本成本为10%,可以长期保持不变。 要求: (1)计算甲公司今年的税后经营利润; (2)为了预计明年的税后经营利润,需要对今年的税后经营利润进行修正,计算今年的修正后的税后经营利润; (3)假设明年的税后经营利润可以在今年的修正后的税后经营利润基础上增长10%,预计明年的税后经营利润; (4)预计甲公司明年的经营营运资本比今年增加8%,计算明年的经营营运资本增加数额; (5)预计明年的净经营长期资产比今年增加5%,计算明年的净经营长期资产增加数额; (6)计算明年的实体现金流量; (7)假设从预计第二年开始,实体现金流量每年增长10%,从预计第四年开始,实体现金流量增长率稳定在5%,不查系数表,计算甲公司在明年年初的实体价值。

【正确答案-参考解析】:参加考试可见
四、综合题(本题型共1小题,满分15分。要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

1.案例 光大公司的资本成本估计及企业价值评估【案例背景】光大公司是一家拥有自主进出口权限的公司。以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。公司在广西省南宁市设有自己的分公司,而生产基地则在广州。目前,公司经营的主要项目有:维生素、食品添加剂、动物保健品的医药原料等等。“专业务实、充满活力”是光大公司销售团队的一大特色,而“安全快捷”则是本公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念,公司已经在全国的各大中小城市都建有比较完善的销售网络。光大公司始终遵循国际贸易惯例,秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念,通过贸易纽带紧密联结国内与国际市场,且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。资料一近期光大公司管理层有上市的打算,因此需要对公司的总体市场价值进行评估,下面是该公司2011年实际和2012年预计的主要财务数据:其他资料如下: (1)光大公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。 (2)光大公司预计从2013年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。 (3)需要分别对企业的普通股资本成本、债务资本成本进行估计,最终确定出加权平均资本成本为12%,其中普通股资本成本的估计采用的是使用最广泛的方法,债务成本估计方法使用的是到期收益率法。 (4)光大公司适用的企业所得税税率为20%。资料二光大公司计划收购一家销售成本率较低的服务类企业E公司,其当前的股价为18元/股。光大公司管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。光大公司征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类似公司及目标公司的有关资料如下:【案例要求】(1)判断光大公司估计普通股成本采用的方法,并说明还有哪些方法。(2)简要说明使用资本资产定价模型时应该如何确定无风险利率、确定贝塔系数和权益市场收益率,以及需要注意哪些问题。(3)简述债务成本估计的方法。(4)计算光大公司2012年的营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。(5)使用现金流量折现法估计光大公司2011年年底的公司实体价值和股权价值。(6)简要说明一下企业价值评估的主要用途及评估的对象。(7)简要说明企业价值评估的现金流量折现模型的三种基本类型。指出运用现金流量折现法评估光大公司企业价值时,在选定基本模型方面应考虑的主要因素。(8)根据资料二说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值,并说明该方法的优缺点。(9)根据资料二采用股价平均的方法分析当前是否应当收购目标公司(计算过程保留小数点后四位,计算结果保留两位小数)。(10)简述其他相对价值模型的适用条件和优缺点。

【正确答案-参考解析】:参加考试可见