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1.下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是( )。

A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险

B.当相关系数为-1时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险

C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能降低风险

D.两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。

2.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12%，10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

1.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有( )。

A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小

B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小

C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量

D.当无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量

2.按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有( )。

A.无风险收益率

B.市场所有股票的平均收益率

C.特定股票的贝塔系数

D.特定股票的价格

1.当企业处于经济周期中的复苏阶段时，更倾向于采用消减存货的财务管理战略。( )

2.如果企业的总资产息税前利润率高于借入资金利息率，则提高负债程度会提高企业的自有资金利润率。( )

1.D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2011年12月31日的资产负债表(简表)如下： 公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%(无手续费)，权益资本成本为15%。要求：(1)计算2012年需增加的营运资金(增加的营运资金＝增加的流动资产-增加的流动负债)；(2)计算2012年需增加的资金数额；(3)计算2012年需要对外筹集的资金量；(4)假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元／股，发行费用为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数；(5)假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年，票面利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本；(6)如果预计2012年公司的息税前利润为800万元，采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式；(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

2.某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用直线法折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。要求：(1)编制投资项目现金流量表： (2)计算项目的净现值；(3)计算项目的年金净流量。